금관악기바다

https://m.blog.naver.com/ranto28/222949631247 (종합) 부동산 PF 근황 업데이트부동산 PF 관련 위험이 현실화되는듯해서, 종합정리하는 식으로 업데이트해봅니다. 길고 딱딱한 글 주의...blog.naver.com유명한 메르의 블로그 글이 가장 친절하고 종합적으로 잘 설명되어 있다.

그럴듯한듯 아닌듯

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-04-01/xi-s-cryptic-bond-comments-hint-at-pboc-becoming-more-like-fed Bloomberg - Are you a robot?We've detected unusual activity from your computer network To continue, please click the box below to let us know you're not a robot.www.bloomberg.com 아직 PBOC가 사기 시작하지는 않았지만 중국채를 사라는 압박이 들어가고 있다. LPR 5년 금리 인하와 함께 중국도 부채의 화폐화를 진행하려는 움직임이 있다. Wild guess 지만 이..

뉴스도 금으로 도배되고 있고 내 블로그에도 금 이야기만 주구장창하는 나오고 있다. 가격이 센티먼트와 생각을 움직인다고 하지만, 주식보다 은 사는게 나을까 싶은 생각도 든다. 금의 급등 원인은 막연히 중국 금리 하락과 위안화 가치 하락때문이라고 생각했다. LPR5년 금리로 보니 좀 더 명확하다. (그림3) * 낙관적인 금의 중장기 방향과 올해 금 가격 상승 견인한 중국 개인 투자자들  다만, 단기적으로 1)Bumpy한 물가 2)경쟁자 BTC, 3)수요 이탈 가능성 경계  오히려 지금은 바닥 다진 제조업 경기 고려, 금보다 은과 구리에 집중할 시점

국제수지는 아주 기초적인 내용이긴 하지만, 요즘 다시 보니 의미가 남다르다. 교과서에서 휘적휘적 지나가듯이 봤던 파편화된 내용들이 조금씩 맞춰져가는 것을 보니 즐겁다. (맞춰지고 있다는 착각일 수는 있겠다) 경상수지 + 자본수지 = 금융계정 한국 : 상품수지 흑자 위주 + 코로나 이후 해외자산 투자 증가로 본원소득 수지 비슷하게 증가 일본 : 본원소득수지 위주 --- ― 국제수지통계는 일정기간동안 거주자와 비거주자 사이에 발생한 경제적 거래를 체계적으로 기록한 통계로 IMF의 국제수지매뉴얼(BPM6)에 따라 작성 * 국제수지통계의 구성 가. 경상수지 : 일반적으로 국제수지 구성성분 중 가장 중요도 높음 ① 상품수지 : 거주자와 비거주자간의 상품 수출입거래를 계상하며 일반상품, 비화폐용금 및 중계무역 순수..

2024-04-11예수금 (외화 합산) 19.5%<tr style="height: 19px;"..

ETF로 개인 투자 포트를 짜다보니, 새삼 느끼는게 있다. 기초적인 고민거리지만 실제로 만족할 만한 결론을 만드는 건 쉽지 않다. 1.분산투자는 어렵다 -자산군끼리 서로 상관관계가 높은 상황이 자주 있다. 동일한 매크로 요인으로 모든 자산이 출렁출렁 거리는 일도 많다. 그러니 단순히 여러 자산군만 패시브하게 담는다고 문제가 해소되진 않는다. -포트폴리오 분산 투자에 관해선 CAPM부터 시작해 아카데믹하게도 참 많은 논의가 있었다. 완벽한 '황금 성배'와 같은 모델은 허상에 가깝다고 생각하지만 그동안 축적된 논의들을 다시 뒤젹거려볼까 싶기도 하다. - 종목간 롱숏을 치거나, 어떻게든 별로 관련없는 베팅을 만들거나해왔다. 그렇지만 ETF만으로 롱숏하는 건 레버리지가 부족해 별 소득은 없는 느낌이다. 헤지가 ..

ZQ 선물 분산이 낮을 때 반대 방향 재료에 취약해질 거라고 생각했는데, 실제로는 그렇지 않았다. 위 사례에선 인하 기대가 높아질 때 테일 베팅이 늘어나면서 분산이 확대되는 양상이 나타났다.

https://oikon-mundi.tistory.com/628 2024.03.08 현재 포지션 (S&P콜옵션 매수, 금 콜옵션 매수) 이전글: 2024.02.16 포지션 업데이트 현재 포지션: 1.S&P 콜옵션 매수 : 상당한 수익 2.국채 3/10년 스티프닝 : 약간의 손해 3.금 콜옵션 소량 매수 : 약간의 수익 4.SOFR 소량 매수 : 미세한 수익 1.S&P 방향 oikon-mundi.tistory.com 24.3.7 엔달러를 149.3달러언저리에서 샀다. 24.3.19일 150달러 대에서 손절했다. 약간의 손실을 보았다. 원래 계획은 24.3.19 BOJ 정책 구체화전에 청산하자는 것이었는데, 왜인지 모르겠지만 그러지 않았다.(그냥 까먹었던 것 같다) 기존 계획을 고수하지 않은 점을 반성한다...

리스크 1.중국 공유제 경제 시스템의 한계 + 정치 시스템 리스크 2.부동산 침체로 인한 장기 불황 지속, 대차대조표 불황 , 지방정부 부실채권 + 인구구조 우려, 장기성장 동력 상실 우려 3.불투명한 정보, 통계 조작 4.미중 무역 분쟁, 대만 침공 우려 등의 지정학 리스크 5.주가 장기 하락세(떨어지는 칼날) 메리트 1. 저평가된 주식 밸류에이션 2.중국 경기 부양 의지 강화 & (부동산 외) 실물 경기 반등 3.극도로 악화된 중국 주식 컨센서스 *22~23년에 중국주식이 싸다고 buy the dip해야한다는 이야기가 많았었다. '22년 중순에 잠시 반짝하더니, 그러고도 24년 1월까지 계속 하락했다. Contrarian 관점으로 중국 주식에 3월부터 조금씩 투자하고 있다. 아무도 중국 주식에 기대를..

이전 내용과 겹치는 것도 있긴 한데, 그동안 본 것 중 제일 깔끔한 설명이다. 특히 인플레이션 헤지 관련 기능이 명확하게 정리되는 느낌이다. (Andy constan의 글 발췌) 이전 글 금에 대해(1) - Role of gold in portfolio 금에 대해(2) : Jurrien Timmer 금에 대해(3) : 수급, 중국 금의 수요 1. 장신구, 장식재, 산업용 목적 => 분석에서 무시. 영향력 낮음 2.가치 저장의 수단, 화폐의 목적 금의 속성 1.negative 이자 -fiat(명목화폐,신용화폐)는 이자를 주지만 금은 이자를 주지 않음+ 보관비용 발생 -이 때문에 실질금리의 역수가 금 가격과 상관관계를 갖게되기도 함 2.수량 고정 -신용화폐는 정부의 의지에 따라 공급을 급격히 늘리는 것이 가..

지난 3월 포지션을 유지하고 있다. S&P 콜옵션 매수 : 상당한 수익 금 콜옵션 매수 : 상당한 수익 3/10년 스티프닝 : 약간의 손해로 청산 여러 이슈들로 이제 선물,옵션 개인투자는 점차 중단하려 한다. 작년 하반기부터 선물 옵션 투자로 지속적으로 괜찮은 성과를 거두었지만, 이제는 델타를 줄이고 매매를 해보려 한다. 국고 3/10스티프닝도 그런 차원에서 그만두었다. 대신 etf로 포트를 구성해 정기적으로 기록해볼까 한다. 아직까지는 모멘텀이 유지되어 주식과 금에서 상당한 성과를 거두어 왔다. 금은 좀 더 장기 시계까지도 괜찮을 것 같은데, 주식이 애매하다. 아직까지는 risk on을 추종하는게 맞고, 상반기말까지는 괜찮을 것 같지만, 시장 낙관이 더 강해져서 유의할 필요가 있다고 느낀다. 노랜딩에 ..

그 간은 짬이 없어 깊게 생각해보지 않았다. 사실 패시브ETF는 BM을 충실하게 따라가는게 맞다. 그렇지만 BM을 기계적인 따라가는 과정에서도 미세하긴 하지만 주관적인 판단이 개입되는 부분이 존재한다. 이런 부분을 굳이 개선해보자면 1.선물 롤오버 "잘"하기 2.BM 바뀔 때 종목교체 잘하기 3.(굳이 할 필요는 없지만) 비지표물과 지표물 비중을 어떻게 조절할 건지 -아주 약간의 커브 베팅 + 지표/비지표 유동성 프리미엄 베팅이 들어간다. (4.아주 약간의 듀레이션 베팅 ) 5.이런저런 현금성 자산 운용 타이트하게 모든 것의 기본 전제는 투자자들이 기대하는 패시브 투자 기구 성격을 훼손시키지 않는 한에서..

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