펀드 & 이자율 상품 & 시장 제도 31

국민주택 업무편람 (24년) / 국민주택채권

*발행일이 매달 말일이라는데, 인포맥스에는 말일 아닌 때도 발행이 잡혀있다.궁금하긴 한데 별로 중요한 건 아닌 것 같아 의문은 묵혀두려 한다. 사무처리를 지정 은행에서 하는거면, 입찰받으려면 은행 부서 어딘가에 물어봐야 하는건가? 잘 모르겠다. 국민주택채권의 매출 및 상환업무 등은 국토교통부장관이 지정하는 금융기관 (국민주택채권 사무지정취급기관)이 취급[국민주택채권 사무지정취급기관]- 제1종 : 우리은행․농협은행․신한은행․중소기업은행, 국민은행- 제2종 : 우리은행발행일 : 매달 말일---「주택도시기금법」 제7조 국민주택채권의 발행 등① 정부는 국민주택사업에 필요한 자금을 조달하기 위하여 기금의 부담으로 국민주택채권을 발행할 수 있다.② 제 1항의 국민주택채권은 국토교통부장관의 요청에 따라 기획재정부장..

2025.01.25

금융투자업자 위험액 산출 기준 발췌 (NCR)

*2018년 기준. 최근에 개정이 더 있었는지는 모르겠음.운용부서 입장에서는 영업용순자본, 운용위험액 항목은 관리할 부분은 아닌 걸로 보이고, 시장위험액, 신용위험액을 신경써야.https://m.blog.naver.com/PostView.naver?blogId=jaeeon1215&logNo=223285478487&proxyReferer=https:%2F%2Fwww.google.com%2F&trackingCode=external [참고] 금융투자업자의 자기자본 리스크 측정 및 관리 방법[참고] 금융투자업자의 자기자본 리스크 측정 및 관리 방법 I. 기본 구조 금융투자업자가 파산할 경우 고...blog.naver.com---제2절. 금리위험액 8. (금리 관련 파생상품의 포지션 상계) 가. 금리 관련 선물 ..

2024.12.31

(한국) 국채 선물 이론가 도출 기본 로직 외

23.11. 국채 바스켓 3종목의 ytm에서 각 바스켓 종목별 현물가격 계산2.각 종목별 현물가격에서 선도가격 계산(현물 채권 spot dirty price - 계산일로부터 선물만기일까지의 현물채권 이자수입을 할인한 값을 선물만기일까지 단기금리로 재투자) 3.각 종목별 선도가격에서 선도수익률 계산4.3종목의 선도수익률의 단순평균을 가격으로 변환 ( 가상의 액면이자율 5%)  -> 이론가 도출 *예전에는 쿠폰이 8%였던 것 같기도 하다. 저평가: (선물)이론가 - 선물가(시장가)현선베이시스: 현물 3종목 단순평균 가격(현물가) - 선물가 이론 베이시스: (가상의)현물가- 이론가-이론 베이시스는 보유비용( 자금조달 비용, 채권 이자 수익)을 반영한다.24.09.01단기조달금리(cd3m) 하락 -> 각 종목별..

2024.09.01

개인투자용 국채 제도

https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?syear=2024&zcd=002001016&zno=1775&cno=6301 개인투자용국채 도입의 의미와 시장영향 | 자본시장포커스 | 발간물 | 자본시장연구원2023년 국채법 개정을 통해 제도 도입이 확정된 개인투자용국채의 발행이 시작될 예정이다. 개인투자용국채는 국채의 수요기반을 확대함과 동시에 국민들에게 안정적인 투자수단을 제공하기 위www.kcmi.re.krhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4299147 [시사금융용어] 개인용 국채 - 연합인포맥스(끝)news.einfomax.co.kr https://www.google.com/amp/s/w..

2024.05.18

TRS 발췌

TRS관련 뒤적거려봤다. 디테일한 건 언젠가 직접 짜볼 일이 생긴다면 더 알아봐야겠다. 학생 때는 굳이 왜 직접 안사고 TRS 매수로 번거롭게 접근하나 의문이 있었다. 그 대답은 1. 매수측에서 직접 사기 까다로운 자산들을 매도측에서 대신 담아주는 기능. 예를 들면 해외 자산같은 것들. balance sheet 의 신용한도 같은 이유들도 껴있을 수 있고, 현물 거래하면 거래비용이나 호가가 뒤틀리는 문제들도 있어서 TRS를 쓰는 경우가 있다. 2.레버리지 효과 3.음성적인 이유들 : 조세 회피나 포지션 비노출 기본적으로 TRS는 여기저기에 다 쓸 수 있는 광범위한 스왑 계약이다. IRS랑은 결이 다르다. ◆TRS(Total Return Swap)는 신용파생상품의 일종으로 총수익스와프라고도 부른다. 거래는 ..

2024.03.11

국내 채권ETF 시장 단상 2024.03

업계 이야기라 늘 말하기 조심스러운 부분이긴 하지만, 이미 기사로도 많이 난 부분들이라 조금은 이야기해도 괜찮지 싶다. 한국 채권ETF시장은 성숙기에 진입하고 있는 단계라고 생각한다. 2021년 이후 급격한 글로벌 금리 상승세와 맞물려 채권형 ETF에 대한 기관과 개인의 관심이 높아졌다. 각 운용사들에서 경쟁적으로 라인업을 쏟아내기 시작했다. 이전에는 미미했던 전체 채권형ETF 수탁고가 주식형ETF에 근접해가고 있다. 이제는 해볼 만한 라인업의 대부분은 나왔다고 본다. 여기서 채권형ETF시장이 더 폭발적으로 확대될 수 있을지는 개인적으로 의문이다. 상품의 편리성 등 때문에 어느 정도의 성장세는 유지될 수 있긴 하지만, 최근 2년간 보인 속도는 어려울 것이다. 1. 우선 신상품 개발의 관점에서 생각해보자...

2024.03.10

공모주 하이일드 펀드 개괄

오늘 기사를 보고 문득 생각이 나서 짜깁기 글을 써본다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4299592 공모주 우선배정 높아진 하이일드펀드까지…"비우량회사채 담을 수가 없다" - 연합인포맥스 투기 등급의 'BBB' 회사채도 공모 수요예측 '완판'을 이어가는 데는 주식 기업공개(IPO) 시장의 활황도 한몫했다는 진단이 나온다.금리 메리트가 부각되는 BBB등급 회사채에 증권사 리테일 수요와 news.einfomax.co.kr -기본적으로는 채권혼합형 펀드( 채권 60% 이상, 주식 40% 이하 편입 등) -공모주 + 하이일드 조합 : 금융당국에서 고금리 회사채(비우량 회사채) 유통 활성화를 위해 이런 형태의 펀드를 만들고, 비우량 회사채를 ..

2024.02.26

특정금전신탁

관련글: 자산운용시장~ 개인적으로 특정금전신탁은 생소하다. 짜깁기 글을 써본다. 1.간접투자 vehicle이다. 경제적 실질은 펀드(투자신탁)이랑 비슷하다. 원금보장X 담는 상품은 펀드&ETF, 파생상품연계증권(ELS, DLS등), 주식, 채권 등 거의 다 되는 듯. 운용주체는 은행, 증권사 보험사 다 있다. 증권사 신탁은 랩어카운트랑 역할이 꽤 겹치는 듯하다. 2.담는 상품별로 신탁도 세분화. 채권이면 채권형 신탁, ETF형은 ETF 신탁. 보수도 달라진다. 모 은행 기준으로 채권형은 20bp, ETF형은 100bp.(상품별로도 다르다) ELS,DLS, 채권(CP,전단 포함)이 잘 팔리는듯하다. 이제는 ELS는 더 이상은 힘들고.. 3. 그냥 내가 직접사는 것 대비 뭐가 나은가? 은행 인력의 투자자문을..

2024.02.16

PF ABCP, 정기예금 ABCP 설명 발췌

2023.03.29 부동산 사업 구조는 잘 몰라 정확하지 않다. 상황마다 용어가 다르기도 하고 주체 역할이 겹치는 것 같기도 하다.(차주와 시행사) 주체: 차주 및 시행사 /시공사 / SPC / 투자자/ 자산관리 / 업무수탁 -SPC가 ABCP를 발행하고 투자자는 ABCP를 매입하며 SPC가 자금을 조달한다. SPC는 페이퍼컴퍼니다. -좀 더 구체적으로는 ABCP를 증권사( 보통 구조화금융팀)에서 인수하고, 증권사가 투자자에게 판다. PF 대출을 유동화함으로써 투자자 풀을 넓힐 수 있는 것이다. -SPC는 조달한 자금을 차주에 대출한다. (차주는 다시 시행사에 대출해준다) -ABCP의 기초자산은 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출이다. 프로젝트의 미래 현금 흐름(현금 수익)을 담보로 실행하는 대출이 PF 대출..

2024.02.13

한국 회사채 발행 일반 & CP(한국의 금융시장 2021)

한국의 금융시장2021에서 발췌 회사는 보통 은행 기업예금 + 회사채 발행으로 조달한다고 알고 있다. (부채 사이드) 회사채 발행이 좀 더 메인인 것 같긴한데 디테일하게 찾아보진 않았다. 회사채 발행하면 부채 인식으로 세금이 덜 떼인다고 알고 있다.■ 발행 방법 및 조건 회사채는 공모발행(public offering)28)과 사모발행(private placement)으로 구분된다. 공모발행의 경우 인수기관인 증권회사, 한국산업은행 등이 총액을 인수29)하여 발행. 사모발행의 경우에는 발행기업이 최종매수자와 발행조건을 직접 협의하여 발행하게 된다. (회사채는 개정 「상법」의 시행(2012년 4월)으로 정관에서 정하는 바에 따라 이사회 결의 가 없이도 발행이 가능해졌으며30) 순자산액의 4배까지였던 발행한도..

2024.02.13

자산운용시장 고객군 & 펀드,일임,공모,사모

2016년 보험연구원 자료다. 개인투자자 경로1 : 공모 펀드에 투자 일부 고액자산가는 사모 펀드 투자 경로2 : 투자일임 시장 투자 세부적으로는 대체로 증권사 일임형 랩, 자문일임전업에 투자. 자문일임전업은 좀 더 고액자산가가 이용. 자산운용사의 투자일임은 개인들보다는 기관 위주 투자일임의 자금은 공,사모 펀드로 일부가 다시 투자 경로3,4 : 은행 PB, 특정금전신탁, 보험사 상품(일반계정유가증권 + 변액보험) 고객군을 정확히 파악하기 어려우나 일반적으로는 좀 더 고액자산일 것으로 추정 보험사 자금의 상당 부분은 투자일임시장으로 유입 *퇴직연금도 해당될 것같은데 확실하지 않다. 기관투자자 경로6 : 기관은 대체로 투자일임을 통해 투자 -> 일부는 펀드에 다시 투자 경로 7 :일부 기관은 직접 사모펀드..

2024.02.08

보험사 일반계정/ 특별계정 등 (보험연구원 자료)

출처: 보험연구원 자료 -생명보험회사의 자산은 자산운용에 따르는 투자위험을 누가 부담하느냐에 따라 보험회사가 위험을 부담하는 일반계정(general account) 자산과 보험계약자가 위험을 감수하는 특별계정(separate account or special account) 자산으로 구분된다. * 일반계정은 보험사가 고객 자산을 보증하고, 수익은 일부를 가져가는 구조로 안정성 위주의 운용을 한다. 특별계정은 수익성을 목표로 하며 투자자가 위험 부담한다. -일반계정 자산은 보유계약의 보험료적립금 등을 기초로 투자수익을 창출하는 운용자산(invested assets)과 투자수익 창출과 관계가 없는 비운용자산(non-operating assets)으로 구성된다. (신계약을 유치하는 과정에서 이미 지출한 비용을..

2024.02.05