금관악기바다

관련 글 : 조선업 선물환 매도, 원달러 환율

한국 외환시장에서 빠질 수 없는 이야기다. 한국 조선업계가 선박을 수주하면 미래 달러 자금 수취를 헤지하기 위해 선물환을 매도하며 원달러 환율을 끌어내린다. 스왑베이시스를 마이너스로 만드는 원인으로 꼽히기도 한다. 거칠게 말하면, 선물환 매도를 받아주는 은행은 헤지를 위해 단기외채를 빌려온다. 그리고 달러를 국내에 판다. 이렇게 확보한 원화를 대출 등으로 돌린다. 선물환 만기 시점에 은행은 원화대출을 회수하고, 조선사가 지급한 현물 달러로 단기 외채를 상환한다. https://www.google.com/amp/s/www.hankyung.com/amp/2022092544481 환율방어 나선 정부…조선업체 선물換 사들여 달러 푼다환율방어 나선 정부…조선업체 선물換 사들여 달러 푼다, 연말까지 80억弗 추가 ..

1970년대는 의미 해석이 어렵고 나머지 몇 시기는 정부부채가 급격히 증가되기 시작할 때 금 가격 상승?

상해골드프리미엄을 어떻게 측정하는지 궁금하다. COMEX 금선물(GC)와 CME 상해금선물USD(SGU)간의 스프레드를 프록시로 써도 되지 싶긴한데, SGE(상해금거래소)고시 금 가격이랑 London OTC bullion 시장에서 고시하는 금 가격의 차이가 아마 가장 근본이지 싶다. SGU는 나오지 얼마안되서 데이터가 별로 없다. https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/trading-the-spread-between-sge-gold-and-comex.html Trading the spread between SGE Gold and COMEX - CME Group See how the SGE Gold price compares to COMEX an..

뉴스도 금으로 도배되고 있고 내 블로그에도 금 이야기만 주구장창하는 나오고 있다. 가격이 센티먼트와 생각을 움직인다고 하지만, 주식보다 은 사는게 나을까 싶은 생각도 든다. 금의 급등 원인은 막연히 중국 금리 하락과 위안화 가치 하락때문이라고 생각했다. LPR5년 금리로 보니 좀 더 명확하다. (그림3) * 낙관적인 금의 중장기 방향과 올해 금 가격 상승 견인한 중국 개인 투자자들  다만, 단기적으로 1)Bumpy한 물가 2)경쟁자 BTC, 3)수요 이탈 가능성 경계  오히려 지금은 바닥 다진 제조업 경기 고려, 금보다 은과 구리에 집중할 시점

이전 내용과 겹치는 것도 있긴 한데, 그동안 본 것 중 제일 깔끔한 설명이다. 특히 인플레이션 헤지 관련 기능이 명확하게 정리되는 느낌이다. (Andy constan의 글 발췌) 이전 글 금에 대해(1) - Role of gold in portfolio 금에 대해(2) : Jurrien Timmer 금에 대해(3) : 수급, 중국 금의 수요 1. 장신구, 장식재, 산업용 목적 => 분석에서 무시. 영향력 낮음 2.가치 저장의 수단, 화폐의 목적 금의 속성 1.negative 이자 -fiat(명목화폐,신용화폐)는 이자를 주지만 금은 이자를 주지 않음+ 보관비용 발생 -이 때문에 실질금리의 역수가 금 가격과 상관관계를 갖게되기도 함 2.수량 고정 -신용화폐는 정부의 의지에 따라 공급을 급격히 늘리는 것이 가..

이전글: 금에 대해(2) Role of gold in portfolio 얼마전 금이 2100달러선을 빠르게 돌파하면서 든 짤막한 생각 : -금은 여전히 driver를 모르겠다. 달러랑 금리랑 보통 같이 움직이긴 하는데 어떤때는 이번처럼 뜬금없이 혼자 튄다. -실질금리에 의해 추동된다고는 하지만, 통화정책이나 금리, 경기 요인보다는 수급이 훨씬 더 중요한 느낌이다. 그러나 이 수급에 어떤게 있는지는 깊게 파헤치기가 어렵다. (사실 크게 관심도 없다) 중앙은행 금 보유 수요, 사치재 수요, 금생산 이슈 등등이 아마 기본적인 수급 재료지 않을까. 이번에도 모종의 수급 요인이 작용했으리라 생각한다. 꼭 금 뿐만 아니라 모든 원자재는 수급에 대한 더 나은 이해가 필수적이라고 느낀다. -어쩌면 달러랑 금리랑 상관계..

(warren pies 자료) 중동 분쟁 이후 브렌트유 가격 추이에는 뚜렷한 패턴이 없다. 산유국이 분쟁에 포함된 경우에는 물론 가격이 상당폭 오르지만, 그렇지 않으면 다른 매크로 요인의 영향력에 분쟁 영향력은 소멸된다. 나는 유가에 대해서 특별한 엣지는 없지만, 거칠게 판단해보자면 이번의 이스라엘-하마스 사태도 유가에 큰 영향을 주지 못하고 몇 주 후에 영향력이 소멸될 확률이 좀 더 높다고 본다. 2023.11.15 -이스라엘-하마스 사태가 일어난 이후 한 달 뒤인 현재, 유가는 오히려 하락했다.

https://www.economist.com/finance-and-economics/2023/10/19/why-it-is-time-to-retire-dr-copper Why it is time to retire Dr Copper The red metal no longer tells investors much about the global economy www.economist.com 0.구리는 전통적으로 세계 경제의 활력을 보여주는 원자재 지표였다. -구리/금 비율과 같은 지표는 장기 금리의 프록시로 종종 쓰여왔다. 이하 그래프에서 보면 1990년대 이후부터 2020년 초반까지 구리/금 비율과 금리의 움직임이 굉장히 비슷했음을 볼 수 있다. 1.그러나 이번 사이클에서 세계 산업생산 부진에도 구리 가격은..

https://www.mcoscillator.com/learning_center/weekly_chart/crude_oil_at_major_price_low_per_cot_report_data/ Commercial trader이 실물과 관계된 업계 종사자 그룹이다.(생산업자, 중개업자, 정제업자 등) 이들은 보통 smart money로 취급된다. 정도는 다르지만 이들 포지션의 경우 거의 대부분의 시간동안 현물 보유를 헤지하기 위해 선물 net short가 나타난다. 잘 알려진 이야기지만, 이들이 net short를 적게하면 현물 가격이 너무 낮다고 생각하는 것일 수 있다.

http://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4268379 '글로벌 경기둔화냐, 침체냐'…달러-원 움직임 변수 '주목' - 연합인포맥스 올해 하반기 이후 글로벌 경기둔화 정도가 달러-원 움직임을 결정할 변수 중 하나라는 진단이 제기됐다.전문가들은 글로벌 경기둔화 시기엔 미국 달러화가 대체로 약세를 보였고 글로벌 경기침 news.einfomax.co.kr (서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 올해 하반기 이후 글로벌 경기둔화 정도가 달러-원 움직임을 결정할 변수 중 하나라는 진단이 제기됐다. 전문가들은 글로벌 경기둔화 시기엔 미국 달러화가 대체로 약세를 보였고 글로벌 경기침체 시기엔 강세를 나타냈다고 분석했다... (*주: 달러스마일) 더보기 달러-원이..

https://www.ft.com/content/8f6afed5-1e74-4bad-bec2-fb3bb4e08a41 The stark ‘de-risking’ choice facing economiesNations must seek to strengthen multilateralism or they will end up embracing economic decouplingwww.ft.com*챗gpt로 번역돌리고 일부 오역만 다듬었다.미국 달러는 세계 경제에서 우세한 통화로의 지위를 유지할 것으로 예상되지만, 비경제적 도전에 직면하고 있습니다. 국가 안보와 지정학이 경제보다 더 큰 역할을 하며 국제적 상호작용을 형성하고 있는 점이 이러한 도전의 결과입니다. 세계 경제체계의 증가하는 분열로 인해 국가들은 협력을..

https://blog.naver.com/hong8706/220308791112 2004년에 어떤 일이 있었나? 외환시장의 기초 상식에 대해 지난 번에 간단하게 말씀드린 만큼(한국과 미국의 금리차가 역전되면 어... blog.naver.com 한미 금리 역전 사례 자체가 많지 않지만, 금리 역전이 원화 약세로 이어지지는 않는다는 주장이 대체로 컨센서스인 것같다. 홍춘욱 박사님에 의하면 원달러 환율은 한미 금리 차이보다는 달러(인덱스) 방향성에 영향받는 것으로 보인다고 한다.

이전 글 : 금 자산 리서치 (Role of gold in a portfolio) 금에 대한 개괄을 비슷하지만 조금 다른 방식으로 살펴보자. 원문 : https://twitter.com/TimmerFidelity/status/1641489051239993344?s=20 금을 추동하는 요인은 3가지다. 1.실질금리 : 높을 수록 금 가격에 부정적이다 2.화폐 인플레이션 : 높을 수록 금 가격에 긍정적이다 3.가격 인플레이션 (*화폐 인플레이션과 가격 인플레이션이라는 단어로 구분하는 건 원문 저자의 다소 주관적인 정의로 보인다. 뉘앙스는 화폐 인플레이션은 정부나 중앙은행이 화폐 공급량을 늘려 화폐 가치가 하락할 때이고, 가격 인플레이션은 재정 정책이나 공급 충격에 의한 인플레이션을 의미하지 싶다) 위 차트에..