금관악기바다

1970년대는 의미 해석이 어렵고 나머지 몇 시기는 정부부채가 급격히 증가되기 시작할 때 금 가격 상승?

뉴스도 금으로 도배되고 있고 내 블로그에도 금 이야기만 주구장창하는 나오고 있다. 가격이 센티먼트와 생각을 움직인다고 하지만, 주식보다 은 사는게 나을까 싶은 생각도 든다. 금의 급등 원인은 막연히 중국 금리 하락과 위안화 가치 하락때문이라고 생각했다. LPR5년 금리로 보니 좀 더 명확하다. (그림3) * 낙관적인 금의 중장기 방향과 올해 금 가격 상승 견인한 중국 개인 투자자들  다만, 단기적으로 1)Bumpy한 물가 2)경쟁자 BTC, 3)수요 이탈 가능성 경계  오히려 지금은 바닥 다진 제조업 경기 고려, 금보다 은과 구리에 집중할 시점

이전 내용과 겹치는 것도 있긴 한데, 그동안 본 것 중 제일 깔끔한 설명이다. 특히 인플레이션 헤지 관련 기능이 명확하게 정리되는 느낌이다. (Andy constan의 글 발췌) 이전 글 금에 대해(1) - Role of gold in portfolio 금에 대해(2) : Jurrien Timmer 금에 대해(3) : 수급, 중국 금의 수요 1. 장신구, 장식재, 산업용 목적 => 분석에서 무시. 영향력 낮음 2.가치 저장의 수단, 화폐의 목적 금의 속성 1.negative 이자 -fiat(명목화폐,신용화폐)는 이자를 주지만 금은 이자를 주지 않음+ 보관비용 발생 -이 때문에 실질금리의 역수가 금 가격과 상관관계를 갖게되기도 함 2.수량 고정 -신용화폐는 정부의 의지에 따라 공급을 급격히 늘리는 것이 가..

목재/금 비율을 시그널로 포트폴리오를 조정하는 전략에 관한 글을 발췌 요약해보았다. 관련글 : 유틸리티 섹터 활용 전략 시그널 : 목재/금 비율이 13주 평균 위에 있을 때 공격 자산 매수 / 아닐 경우 방어 자산 매수 (*원문 표현은 이전 13주동안 목재가 금보다 강세를 보였을 때이다. If Lumber is outperforming Gold over the prior 13 weeks, take a more aggressive stance in the portfolio for the following week.) 설명: 1.목재: 주택 시장과 밀접한 관련 있다. 미국 주택에는 목재가 많이 쓰이기 때문이다. 주택 시장은 주택 관련 소비, 주택 자재, 부의 효과 등과 연관되어 미국 GDP의 15~18%에 ..

관련 이전 글: -금에 대해 (Jurrien Timeer) -금 자산 리서치: Role of gold in portfolio -2023.03.24 은 매수 -금/은 비율은 달러인덱스와 높은 상관관계를 보였다. (2000년 이전은 다소 상관관계가 낮다) -금과 은 가격은 매우 높은 상관관계를 보인다. -은은 금에 비해 산업금속의 면모를 좀 더 갖고 있다. 은의 수요 중 50%는 산업용이다. 그래서 경기침체 시 수요 감소 우려에 의해 금 대비 좀 더 하락할 여지가 있다.

이전 글 : 금 자산 리서치 (Role of gold in a portfolio) 금에 대한 개괄을 비슷하지만 조금 다른 방식으로 살펴보자. 원문 : https://twitter.com/TimmerFidelity/status/1641489051239993344?s=20 금을 추동하는 요인은 3가지다. 1.실질금리 : 높을 수록 금 가격에 부정적이다 2.화폐 인플레이션 : 높을 수록 금 가격에 긍정적이다 3.가격 인플레이션 (*화폐 인플레이션과 가격 인플레이션이라는 단어로 구분하는 건 원문 저자의 다소 주관적인 정의로 보인다. 뉘앙스는 화폐 인플레이션은 정부나 중앙은행이 화폐 공급량을 늘려 화폐 가치가 하락할 때이고, 가격 인플레이션은 재정 정책이나 공급 충격에 의한 인플레이션을 의미하지 싶다) 위 차트에..

https://tweetdeck.twitter.com/TaviCosta/status/1638968462881230848/photo/1 https://tweetdeck.twitter.com/TaviCosta/status/1638968462881230848/photo/1 tweetdeck.twitter.com 한 번도 금,은을 사본 적이 없지만, 소량의 포지션을 들고가며 몸으로 배우는 것도 좋아보인다. 은 매수 근거는 아주 심플하게 금이 상승하기 때문이다. 그 외의 것에 대해서는 모른다. 금/은 비율이나 시장 수급, 매매 전략 전부 없다. 데이터 송송송님의 이전 글도 일단 읽어보려 한다. 닥치는 대로 읽는게 우선이다. https://blog.naver.com/misteryssong/222040092745 1..

금에 대한 프레임워크를 조금씩 쌓아가려 한다. Unlimited Funds의 내용을 발췌 및 일부 각색했다. 이전 글 : 금 투자가 더 이상 유효하지 않을까 https://blog.unlimitedfunds.com/the-role-of-gold-in-a-portfolio 1.금 가격은 1)장기이자율과 2)실물자산 대비 화폐 가치에 의해 주동된다. (장기이자율 상승 -> 금 가격 하락 / 화폐 가치 하락 -> 금 가격 상승 ) 때문에 인플레이션 환경에서 금이 유리한 건 잘 알려져있다. 그렇지만 디플레이션 환경에서도 금 가격은 상승한다. 디플레이션 상황에서는 경제의 수요가 급격히 위축되고 있을 확률이 높고 정부가 돈을 찍어내 화폐가치가 하락할 것이라는 기대가 생길 수 있다. 금값은 선진국의 경우 인플레이션이..

피셔 방정식에서는 실질 금리 = 명목금리 -(기대)인플레이션으로 설명한다 경제학 교과서를 읽다 마주치면 별 생각없이 넘어가는 부분이지만, 사실 실질 금리라는 개념은 생각보다 자의적이고 사람마다 다르게 계산하는 수치이기도 하다. 2022년 인플레이션 압력이 높아지면서 어떤 방식으로 계산하느냐에 따라 각각 결과값들이 큰 차이를 보이기 시작한 만큼 더 유념할 필요가 있다. 1.명목금리의 시계를 몇 년으로 할건지가 변수고 ex)3개월 CD금리, 1년 국고 금리, 3년 국고 금리 등 2.현 시점의 historical 인플레이션을 쓸지, 기대 인플레이션을 쓸지가 변수이고 3.기대 인플레이션을 쓴다면 어떤 종류의 기대 인플레이션 지표를 쓸지가 변수이다. ex) BEI, 클리브랜드 연은 기대 인플레이션,(뉴욕 연은 기..

금값은 이론적으로는 실질 금리( 명목 금리- 인플레이션)와 역의 관계에 있다. 이자수익이 없는 자산이기 때문이다. 그러나 2021년부터 인플레이션이 전례없는 속도로 상승해, 아주 강력한 실질 금리 하락세가 나타났음에도 금값은 지지부진하고 있다. 선반영 때문이라는 말도 있지만 그러기에는 누적 수익으로 봐도 미세하게만 상승했다. 2010년 이전에는 대체로 이론적인 관계가 맞아 떨어졌다. 그렇지만 그 이후로 금값은 실질금리와 크게 괴리되어 있다. 한 가지 가능성은 암호화폐의 등장 때문일 수 있다. 금본위제 시절의 사람들은 금에 대한 수요가 컸지만, 이제는 시대가 바뀌어 금 대신 "디지털 골드"인 암호화폐 선호도가 높아진 것일 수 있다. 대략 2015년 정도부터 비트코인이 인기를 끌기 시작했으니, 시기적으로도 ..