공급요인이 인플레이션의 주된 원인이 될 수 있다면 원자재(원유) 가격의 움직임은 채권에 유의미할 수 있다.
그러나 수요 측면이 원인이라면 원유 가격은 중요하지 않을 수 있다.
역사적으로 원유 가격과 채권 가격이 divergence를 중기적(수 개월)으로 보인 다수의 사례는 이 때문일지도 모른다. (최소한 2022년 중반부터는 그럴 수 있다)
여기에 대해서는 좀 더 고민이 필요하다.
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