일드커브의 이해 발췌요약(on work)

생각나는 대로 요약하고, 세부적인 건 나중에 다시 읽으면서 추가하려 한다. 수식 파트는 넣기 번거롭다.

수익률 곡선에 영향을 주는 것
1.레벨
2.기울기
3.컨벡시티

선도금리
1.(1-2년) 선도 금리= 2년 스팟과 1년 스팟의 breakeven rate
다시 말해 1년 스팟을 투자,이후 1년 뒤 1년 스팟에 재투자할 때 수익률과 2년 스팟을 2년 투자할 때 수익률을 동일하게 하는 금리
만약 1년 스팟이 1년뒤 선도금리까지 오르지 않으면 2년 스팟의 실현 수익률이 우수함

2.만약 기간구조가 1년뒤에도 동일하다
:(무이표채에 한정할 때?) 포워드 = 롤링 수익률

3.만약 포워드 금리가 다 현실화된다
:실현 HPR(holding period return)은 전 만기 구간이 동일해짐. 앞서 말한것처럼 포워드 금리는 각 만기별 hpr을 동일하게 해주기 때문 (ex 2년물의 1년 보유 수익률 = 3년물의 1년 보유 수익률)

포워드 금리 분석
1.한 만기 구간의 포워드의 역사적 추이