모멘텀과 평균회귀(밸류) (2)

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밸류와 모멘텀에 대한 노트

전에도 간단히 생각해본 적이 있는 주제지만..

가격의 흐름은 모멘텀과 평균회귀 두 가지로 일반적으로 분류할 수 있다. 대부분의 트레이딩 전략은 어떤 식이든 이 두 가지 카테고리에 속할 것이라 생각한다. 직전 과거 가격의 흐름이 이어지거나, 거꾸로 가거나.

어떤 때는 모멘텀 전략이 우월하고, 어떤 때는 평균회귀 전략이 우월하다. 이를 결정하는 환경이 무엇일지 특정할 수 있을까.

다른 말로는 구름이 많이 낄 때는 천둥이 칠 확률이 높다는 상식적인 명제.. 혹은 전략을 스위칭할 수 있는 기준이 있는가. 전략의 기대 수익을 다르게 측정할 수 있는가.. 등등으로 표현할 수도 있겠다.

질문은 간단해보여도, 만족스러운 답을 내고 실행하는 것은 굉장히 어렵다. 모멘텀과 평균회귀는 모든 트레이딩 전략의 화두니 쉬울 수가 없다.