자산운용시장 고객군 & 펀드,일임,공모,사모

연구(16-07) 자산운용시장 고객군의 기관화에 따른 영향과 시사점_for_hp.pdf

3.37MB

2016년 보험연구원 자료다. 

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개인투자자
경로1  : 공모 펀드에 투자
일부 고액자산가는 사모 펀드 투자

경로2 : 투자일임 시장 투자
세부적으로는 대체로 증권사 일임형 랩, 자문일임전업에 투자. 자문일임전업은 좀 더 고액자산가가 이용. 자산운용사의 투자일임은 개인들보다는 기관 위주 
투자일임의 자금은 공,사모 펀드로 일부가 다시 투자

경로3,4 : 은행 PB, 특정금전신탁, 보험사 상품(일반계정유가증권 + 변액보험)
고객군을 정확히 파악하기 어려우나 일반적으로는 좀 더 고액자산일 것으로 추정
보험사 자금의 상당 부분은 투자일임시장으로 유입
*퇴직연금도 해당될 것같은데 확실하지 않다.

기관투자자 
경로6 : 기관은 대체로 투자일임을 통해 투자 ->  일부는 펀드에 다시 투자

경로 7 :일부 기관은 직접 사모펀드에 투자 
펀드 vs 투자일임 , PB, 보험사 상품, 특정금전신탁
펀드는 자산관리 수단에 탑재되는 단순 수단/ 나머지는 자산배분과 자문기능이 더해져있음 
 
 

기관투자자가 대표적으로 사용하는 투자일임의 건당 규모가 확연히 크다.

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금감원 투자일임 보도자료 23.7
-위에서 봤듯 일임은 크게 3가지로 분류할 수 있다. 같은 일임 카테고리에 묶여있지만 성격은 꽤 다르다.
1.운용사 투자일임
2.증권사 투자일임 (랩 어카운트)
3.전업 투자자문, 일임

1,2를 합쳐 겸영 투자자문,일임으로 분류하고 있고,
운용사 투자일임이 차지하는 비중이 제일 크다.

1운용사,2증권사 투자일임 구성 자산은 대부분 채권 위주. 정확히는 증권사는 유동성 자산으로 분류되는 단기금리상품들 위주
3전업투자자문,일임의 자산은 주식 위주
구성자산은 사실 주요고객군과 연결되어 있다.

운용사 투자일임의 주요고객은 보험사
증권사 투자일임은 일반법인 + 개인
전업투자자분,일임은 개인

운용사 재산은 대부분 채권. 증권사는 유동성 자산

전업투자자문 일임은 지분증권(주식) 위주

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전업투자자문일임은 개인 위주

증권사 일임은 법인+개인 위주

운용사는 대부분 보험

2023년 고금리,PF이슈로 랩어카운트 시장이 망가지면서 랩 자산이 다른 투자 수단으로 흘러들어가는 추세(MMF, ETF)