연준 금리 인하는 주식에 호재일까

역사적으로 연준의 금리 인하는(피벗) 주식 약세 신호인 적이 많았다. 다만 금리 인하 시점이 주식 저점인 경우도 있었다.  다시 말해 주식 저점 매수를 위해서는 최소한 피벗을 확인해야 하고, 피벗 이후에도 하락세가 더 이어진 경우가 많았다는 점을 생각해야 한다. 

경기 침체가 가시화되기 시작할 때 연준이 금리 인하를 결정하기 때문이다. 대체로 이런 시기에는 금리 인하로 인한 금융 자산 부양효과보다 경기침체의 모멘텀이 더 강하게 나타나며 주가 하락세가 나타났다.

연준 금리 인하 시점과 주가 추이는 손쉽게 비교할 수 있으며, 관련하여 Puru Saxena의 트윗을 발췌 해보았다.

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*파란선이 연준 피벗 시점이다. 밑에 패널은 연준 금리 수준 추이다.

1970, 1974 : 금리 인하 후 주식이 더 하락했다.

 

1980, 1982 : 1980년은 인하 시점이 저점이었다. 다만 금리 인하 속도가 매우 가팔랐던 점을 감안해야 한다. 

 1990 : 금리 인하 이후에도 주식이 하락했다. 

 

2007: 금리 인하 이후 주식은 1년간 약보합세를 보이다 하락세가 본격화되었다.

 

2020: 금리 인하 이후 1개월 뒤에 주식 급락세가 나타나고 V자 반등이 뒤따랐다.