2023.04.19 은 매수 종결 (수익)

이전 글 : 2023.03.24 은 매수 

은 포지션이 난감했다. 적당한 수익은 보고 있지만 이 자산에 대해 내가 충분히 안다는 생각이 들지 않는다. 물론 다른 자산도 충분히 아는건 아니지만 은의 경우에는 좀 더 막연하다.

기본적으로는 CPI,PPI 하락-> 달러 하락 -> 금/은 상승의 로직으로 상승하고 있는 것 같다.

그런데 채권 금리는 그대로이고 인플레이션은 하락하고 있어서 실질 금리는 올라가는 셈인데, 이러한 로직의 영향력은 어떻게 되는걸까.

금/은 시장이 반영하는 실질 금리가 채권 시장이 보여주는 것과 다르다는 생각이 든다. 금/은 시장은 좀 더 장기적인 관점에서 실질금리 하락을 반영하는게 아닐까.

여기서 연준이 더 매파적으로 나오면 실물 경기가 악화되며 안전자산인 금이 올라가고(그렇지만 여러번 말했듯 경기침체에 대해 금은 완벽한 안전자산이 아니고, 은은 더 그러하다), 덜 매파적이면 고 인플레이션이 방기되면서 실질금리가 하락한다. 혹은 장기적으로는 결국 실질 금리는 하락할 수 밖에 없다 

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2022.04.19
몇 일전에 달러인덱스 급등하며 자동청산 걸어둔 은 마수는 청산되었다. 적당한 이득을 보았다. 은 자산 성격에 대한 이해나 움직임에 대한 확신이 부족하므로 당분간 은 매수 포지션 재진입은 보류한다. 대강은 달러 인덱스에 가장 크게 반응하는 것 같긴 한데, 그렇다면 달러 인덱스 방향성에 대한 뷰가 또 필요해서 복잡해진다.