OIS 일드 스프레드가 명목 일드 스프레드보다 나은가

출처:https://www.youtube.com/watch?v=VO1pTxrxXMw&ab_channel=FinancialSource

 

-OIS에는 명목 국채에 들어간 프리미엄이 반영되어 있지 않아  스프레드가 더 낫다는 주장을 하는 사람들이 있다.

-그러나 둘 간의 차이는 크지 않아 개인 투자자에겐 둘을 구분하는게 별 의미가 없을 것이다.

-둘 다 방향성은 비슷하고, OIS 스프레드가 가끔씩 더 빠르게 움직일 때가 있다. 

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*일단 국내 개인 투자자가 OIS 스프레드를 어디서 찾을 수 있는지 모르겠다.

*그리고 OIS에는 왜 프리미엄이 안 반영되어있는지 정확히 이해했는지 모르겠다. 아마 OIS 기초자산이 fed funds rate연방기금금리 같은 초단기금리라 그런것 같다. 

*영상 올린 사람의 의도와는 별개로, 초단기금리 선물 스프레드를 추적해볼 필요는 있을 것같다. 유로달러 2-5년과 미국채 (명목)2-5년을 비교해서 유로달러가 먼저 움직이는지 보면 커브 베팅 타이밍에 도움이 될 수는 있다.

문제점은 OIS가 아닌 다른 초단기금리 자산(선물)로 비교했을 때도 동일하게 명목국채 금리 대비 선행해왔는지 내가 접근가능한 경로로는 검증하기가 어렵다는 점이다. 장기 시계상의 과거 선물 월별 데이터를 긁는게 일차적으로 문제고, 그걸 긁어서 다시 과거 선물 스프레드를 그려내는 것도 생각보다 성가신 작업일 것 같다.