Core PCE 와 Core CPI의 차이

https://twitter.com/jasonfurman/status/1572405122407477249

제이슨 퍼먼 교수의 글 발췌 요약:

많은 사람들이 코어 CPI와 코어 PCE의 차이는 렌트비라고 이야기하지만, 실제로는 자산운용(및 투자조언) 서비스가 렌트비보다 더 중요한 차이의 원인이다. 

자산운용 서비스 가격은 코어 pce의 1.5%밖에 차지하지 않지만, 코어 PCE와 코어 CPI 차이의 1/3이상을 설명할 수 있다.

자산운용보수 서비스 가격은 직접 관측이 가능하지 않아 자산운용 보수(Portfolio management fee) 데이터를 사용하여 계산한다. 주가가 떨어지면 자산운용보수도 하락한다.

(그런데 암묵적 가격을(자산운용 보수) 지불하는 사람들은 부유한 사람들이 압도적으로 많다. 중위 소득층으로 PCE를 구성할 수 있다면 지금의 코어 PCE보다 수치가 높을 것이다. )

결과적으로 자산운용 서비스 가격의 디플레이션이 코어 PCE를 끌어내린다.