2022.09 작성 / 2023.09.26 수정 장기 금리 상승이 긴 시계에서 주식 밸류에이션을 낮추는 것은 잘 알려져있다. 할인율이 높아지기 때문이다. 기업의 미래 현금흐름, 예를 들면 기업 이익 등의 현재가치는 DCF 모형에서 금리 상승에 따라 낮아진다. 장기금리가 상승하는데도 밸류에이션이 높아지는 시기도 꽤 있다.마켓 사이클의 관점에서 장기금리와 주식 관계를 생각해보면, 단순히 금리가 높아진다고 주가가 낮아지는 것은 아니다.장기금리 하락이 경제 전반의 체력 악화를 암시한다면, 주식 밸류에이션은 높아질 수 있겠으나 어닝이 악화되며 주가 하락 압력이 좀 더 우세할 수 있다.거꾸로 장기금리가 상승해도 경제 전반이 견조하다면, 주식 밸류에이션은 낮아져도 어닝이 지속적으로 성장할 수 있다.1.성장률 상..
