1.거시 경제 예측은 어렵다. 더군다나 남들보다 더 뛰어난 예측을 할 때만 투자에서 초과수익을 거둘 수 있는데, 이는 더욱 어렵다. 거시경제보다는 기업 펀더멘탈과 마켓 사이클에 대해 공부하는 것이 보편적으로 도움이 된다. 투자의 사이클에 유의하라. 모두가 비관적인 상황일 때 초과 수익이 나기 쉽다. 현재 상황이 사이클의 어디 있는지 가늠하고, 그에 따라 포지션을 취할 때 확률적 우위를 가져갈 수 있다. 2. 경제, 기업, 주가 등은 장기 추세를 중심으로 변동한다. 장기추세에서 멀어져있을 수록, 추세로 회귀할 수 있는 잠재력이 크다. 다양한 종류의 사이클이 존재한다. 경제 사이클은 기업 이익 사이클에, 기업 이익 사이클은 시장 사이클에 영향을 미친다. 시장의 발전은 신용 가능성 사이클에 영향을 미친다. 힌..
