수익률 곡선과 장단기 스프레드 이야기를 하다보면 종종 기간 프리미엄 이야기가 나온다. 사실 기간프리미엄은 시장에서는 그다지 유의미한 재료가 아니긴 하다. 애시당초 이론적인 개념이라 통일한 산출 방식이 없고, 상품 가격을 도출하는데 쓰이지도 않으며, 현물 장단기 스프레드랑 비슷하게 움직여서 굳이 기간 프리미엄을 들여다볼 유인도 적다. 그렇지만 미래 금리 경로나 장기물 가격을 디테일하게 생각하다 보면 피할 수 없는 주제이기도 하다. 기본적으로는 현물 장기금리 - 기대 단기금리 예상경로로 도출한다. 이하는 기간 프리미엄 설명과 동인에 대한 짜깁기 글이다. 자주 인용되는 기간 프리미엄 모델로는 Kim-Wright(Fred)와 ACM이 있다.◆기간 프리미엄(term premium)이란 만기가 긴 채권에 추가로 요..
